巴菲特青春时代

1936 年，RoseHill 学校。沉溺于图书馆，《赚1000 美元的1000 招》让他着迷，《桥牌全攻略》比象棋好玩。

1942 年，父亲竞选议员成功，搬到华盛顿。打零工做小买卖5 年累积了120 美元。11 岁跟姐姐合伙买入人生第

一只股票3 股城市服务公司优先股。该股票从38.25 跌至27 又涨到40 元，仅获利5 元卖出，随后该股涨到202

元，错失近500 元。学到人生第一课：耐心的价值；无视蝇头小利；不要为他人资金负责。13 岁开始送报生涯，

4 点起床送早报《华盛顿邮报》《时代先驱报》，晚上送《明星晚报》，每天送出500 多份，积累人生第一桶金。

1944 年，填报人生第一份纳税申报单，纳税7 美元。在华盛顿送报的工作赚到了人生第一个1000 美元。

1945 年，AliceDeal 中学毕业，进入华盛顿WoodrowWilson 高中。每个月送报能赚175 美元，超过白领的工

资，已累积了2000 美元。他花了1200 元买下一个40 英亩农场租给一位农民，"嗯，体力活让别人来做"。和朋

友经营弹子球生意，每周能分50 美元，成为一系列小企业的经营者。

1947 年，高中毕业，进入宾州大学沃顿商学院。大学期间送出60 万份报纸，挣到5000 美元。1200 美元转手弹

子机生意。后转入内布拉斯加大学林肯分校UNL，获得内布拉斯加大学工商管理理学士学位。期间监督50 个报

童，时薪75 美分，成为一名管理者。1949 年遇到改变投资生涯的《聪明投资者》，从技术分析转向价值投资。

1950 年，进入哥伦比亚商学院CBS 攻读研究生，师从格雷厄姆和多德教授。这位19 岁的年轻人，已经有了13

年的商业经验，各项经营已攒下9800 美元。相比只会花钱的同学甚至成年人，巴菲特是个小富翁。

1951 年7 月，研究生毕业，获得哥伦比亚大学经济学硕士学位，资产规模19738 美元。毕业申请加入格雷厄姆

纽曼公司被拒，回家乡加入父亲经纪公司，三年间苦练公司研究内功。期间投资加油站亏损2000 美元。

1952 年4 月19 日，巴菲特和苏珊结婚。陪伴蜜月旅行的是《穆迪手册》和1934 版《证券分析》。

1954 年，加入格雷厄姆纽曼公司。投资过西部保险，洛克伍德公司盈利1.3 万，联合电车公司盈利2 万等。

1956 年，格雷厄姆纽曼公司解散。带着17.5 万美元回到奥马哈，开始经营合伙公司。

1970 年，合伙公司清算，个人资产超过2600 万。1956-1969 年，合伙公司13 年间，年化回报率29.5%，且无

一亏损记录，不但大幅跑赢道指年化回报率7.4%，也远远超过当初订立的超过道指10%的考核标准。

霍华德·巴菲特 (父亲) 沃伦·巴菲特 (20 岁)

巴菲特姐妹们 (7 岁) 巴菲特孩子们 (22 岁)

Benjamin Graham 1894-1976 Philip A. Fisher 1907-2004

Walter Schloss 父子1916-2012 Charlie T. Munger 1924-2023

1968 年1 月, 格雷厄姆集团首聚

Warren Buffett(38 岁)，Robert Boorstin(Ben 朋友)，Prof.Benjamin Graham，David "Sandy"

Gottesman(First Manhattan)，Tom Knapp(TweedyBrowne,学生)，Charlie Munger，Jack Alexander(学生)，

Henry Brandt(Broker)，Walter Schloss (WJS,拍照)，Marshall Weinberg(学生)，Ed Anderson(Tom Knapp 合伙

人)，Buddy Fox(Alexander 合伙人)，William Ruane(红杉基金学生)

1995 年9 月，格雷厄姆集团再相聚

Warren Buffett(65 岁)、Tom Knapp、Charlie Munger、Roy Tolles、Sandy Gottesman、